（原标题：海博想创股权分布，主贸易务毛利率下滑勾引 英文，电芯采购单一供应商）

文：衡量财经iqhcj计议员 朱莉

编：许辉

将于近期上会的北京海博想创科技股份有限公司（简称：海博想创）拟冲科上市，保荐机构为中泰证券，联席主承销商为申万宏源证券。本次拟公开刊行股票不高出44，432，537股（不含接受逾额配售选拔权刊行的股票数目），不低于刊行后总股本的25%。公司这次拟插足召募资金7.83亿元，用于年产2GWh储能系统坐蓐培植技俩、储能系统研发及产业化技俩、数字智能化实验室培植技俩、营销及售后管事汇聚培植技俩和补充流动资金。

在2024年4月26日的问询函中，公司收到了多达十四条的问接头题，主要触及股权结构和子公司的关联关系。

海博想创股权结构较为分布，实控东谈主之一领有好意思国永居权；主贸易务毛利率下滑，变化趋势异于同业；研发用度率低，应收账款较大；客户联合度较高，关联交游金额大，电芯采购单一供应商；存在六项具有要紧影响的诉讼。

股权结构较为分布，实控东谈主之一领有好意思国永居权

公司的前身海博有限，系当然东谈主见剑辉于2011年11月以货币体式出资100.00万元竖立，并于2020年6月变更为股份有限公司。施展期内，公司共计完成2次增资以及1次股权转让，股本自11，283.52万股增长至13，329.76万股。

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施展期内，公司股权结构较为分布，法例招股评释书签署日，履行法例东谈主见剑辉先生胜利握有公司3，609.19万股股份，占公司本次刊行上市前股份总额的27.08%，履行法例东谈主徐锐女士未胜利握有公司股份。张剑辉算作嘉兴海博的扩充事务合伙东谈主，通过嘉兴海博合伙条约赋予的权柄履行法例嘉兴海博握有公司5.25%的股份。

综上，履行法例东谈主见剑辉和徐锐夫妇胜利握有并通过嘉兴海博履行法例的股份比例整个为32.33%。经由本次刊行后，履行法例东谈主见剑辉和徐锐夫妇的握股比例会进一步被稀释。刊行东谈主股权结构分布可能对法例权结构和公司管理结构形成不利影响，从而给公司坐蓐计算和业务发展带来潜在的风险。徐锐女士，1978年10月出身，中国国籍，有好意思国永恒居留权。

问询函中，触及公司股权结构的问题有：公司履行法例东谈主见剑辉和徐锐夫妇胜利握有并通过嘉兴海博（张剑辉时担任GP和扩充事务合伙东谈主）履行法例的股份比例整个为32.33%，但二东谈主提名公司1/2的非沉静董事；

钱昊和舒鹏别离握股3.49%和2.23%，与张剑辉是公司的联合独创东谈主，同期是张剑辉提名的公司董事，曾与张剑辉对外部鼓励承担对赌义务，陈说材料未认定二东谈主为实控东谈主的一致行为东谈主或共同法例方；

在控股鼓励、履行法例东谈主至支属法例或担任董事、高管企业中，部分公司的贸易范围触及新能源原动征战销售、新兴能源本事研发、智能输配电及法例征战销售业务；启明和会和QM10存在多种筹划，且两边同期入股公司且各握股4.06%。海博想创能源电板系统家具主要哄骗于新能源汽车和新能源工程机械领域，为聚焦储能系统业务，2022年11月对外转让了能源电板系统主要坐蓐基地亿恩新能源，较子公司设立不及2年；2022年9月，公司新增参股储动科技，主贸易务为换电重卡换的电要道研发及运营，公司握股33%，中国华能集团清洁能源本事计议院有限公司（公司施展期内第二大客户）握股34%。

主贸易务毛利率下滑，变化趋势异于同业

海博想创是国内率先的电化学储能系统贬责决策与本事管事提供商，专注于电化学储能系统的研发、坐蓐、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终局电力用户等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统家具，提供储能系和洽站式全体贬责决策。施展期内，公司亦为新能源工程机械和新能源汽车领域的客户提供能源电板系统家具。

2021年-2024年1-6月，公司的贸易收入别离为8.379亿元、26.258亿元、69.819亿元和36.87亿元，净利润别离为1529.47万元、1.821亿元、5.78亿元和2.804亿元。衡量财经iqhcj细心到，2023年公司的净利润暴涨。施展期内，公司享受税收优惠的金额别离为4，392.59万元、5，441.76万元、1.44亿元和9，968.00万元。

海博想创的主贸易务收入主要开始于储能系统的坐蓐和销售。施展期内，公司储能系统的收入别离为6.533亿元、24.56亿元、69.27亿元和36.497亿元，占主贸易务收入比重别离为78.52%、94.61%、99.30%和99.04%，2021-2023年的年均复合增长率达到225.62%。跟着我国储能行业稳固进入范围化快速发展阶段，凭借本事研发和坐蓐销售的行业率先上风，施展期内公司主贸易务呈现高速增长态势。

施展期内，公司主贸易务毛利率别离为20.49%、20.79%、19.80%和19.47%，其中，公司储能系统业务的毛利率别离为24.80%、23.05%、20.02%及19.00%，2023年公司的储能系统毛利率同比降幅较大，2024年上半年降幅趋缓。2023年以来公司的储能系统毛利率下落主要系国内储能系统市集价钱下行所致，但公司的毛利率下落幅度低于国内市集储能系统价钱下落幅度。

施展期各期，海博想创储能系统毛利率别离为24.80%、23.05%、20.02%和19.00%，同业业可比公司储能系统家具的毛利率平均值别离为22.34%、22.43%、25.75%和30.49%。

研发用度率低，应收账款较大

2021年-2024年1-6月，海博想创研发用度率别离为6.68%、3.58%、2.56%和3.17%，可比同业均值别离为5.68%、5.04%、6.18%和9.19%。

施展期各期末，海博想创应收账款账面余额别离为3.19亿元、5.59亿元、15.38亿元和24.64亿元，占贸易收入比例别离为38.07%、21.31%、22.02%和33.42%。

施展期内，公司应收账款盘活率别离为3.19次/年、6.87次/年、7.41次/年和4.01次/年，应收账款盘活率存在一定波动和季节性特征。施展期各期末落后应收账款余额为1.89亿元、2.502亿元、3.83亿元和6.212亿元，落后应收账款占比别离为59.30%、44.74%、24.93%和25.21%。

客户联合度较高，关联交游金额大，电芯采购单一供应商

施展期内，海博想创上前五大客户的销售收入金额别离为6.549亿元、21.976亿元、51.92亿元和21.54亿元，占当期公司贸易收入的比例别离为78.16%、83.70%、74.37%和58.43%。

海博想创要紧关联销售金额别离为1.91亿元、7.87亿元、9.82亿元和1.25亿元，占各期贸易收入的比例别离为22.79%、29.96%、14.06%和3.39%。施展期内，公司上述要紧关联交游占同类型交游比例别离为25.39%、30.69%、14.15%和3.40%。

海博想创主要家具为电化学储能系统，对外采购的主要原材料为电芯、结构件、电气件、PCS及升压变流舱和电子件等。施展期内，公司上前五名供应商整个的采购额占当期采购总额的比例别离为78.45%、86.90%、81.05%和74.28%。2021年-2023年时候公司第一大供应商为宁德期间偏执子公司。

施展期内，海博想创向第一大供应商宁德期间偏执子公司采购原材料的金额别离为6.652亿元、28.196亿元、34.44亿元和3.04亿元，占当期原材料采购总额的比例别离为60.57%、80.97%、63.33%和20.91%，向其采购电芯金额占各期电芯采购总额的比例别离为87.05%、98.56%、89.00%和36.92%，占比呈现彰着下落趋势，尤其是2024年1-6月公司采购亿纬能源电芯金额高涨幅度较大，裁汰了单一供应商采购风险。然则，公司供应商联合度仍然相对较高，主要系上游电芯的市集供应联合在宁德期间、亿纬能源等少数龙头企业。

施展期内，海博想创电芯平均采购单价呈先高涨后下落的趋势，主要系电芯上游原材料碳酸锂等价钱波动的影响，与碳酸锂市集价钱的波动趋势一致，关联材料的价钱波动对公司电芯采购资本影响较大。

施展期内，海博想创向关联方采购的金额别离为7，678.61万元、8，686.04万元、1.074亿元和3，376.62万元，占采购金额的比例别离为6.99%、2.49%、1.98%和2.32%；向关联方销售的金额别离为2.029亿元、8.039亿元、9.885亿元和1.274亿元，占贸易收入的比例别离为24.22%、30.61%、14.16%和3.46%。公司的关联方客户主要系公司与大型电力集团等设立的合股公司。

存在六项具有要紧影响的诉讼

门源鑫通合同纠纷案的原告央求法院判决公司更换及格车辆并抵偿经济亏欠50万元，因涉案型号车辆已停产，故暂无法量化；宾客合同纠纷案的原告央求法院判决被告复原所购车辆状态并抵偿经济亏欠118.77万元。现在，该案件涉诉金额包含公司预估复原车辆状态所需用度及原告条件的抵偿金额。

2023年，公司存在2，274.06万元的瞻望诉讼亏欠，系公司衔尾中裕旅舍案的发扬情况等新左证，瞻望将承担更多的抵偿而补提的瞻望诉讼亏欠。2024年1-6月，公司存在232.73万元的预提诉讼亏欠，系公司衔尾宾客合同纠纷案的发扬情况，瞻望将承担抵偿而计提的瞻望诉讼亏欠。

注册制下，IPO企业更应该珍爱信披质地，其计算方针能否得志上市条件，后续的可握续计算气象，行文有限，衡量财经iqhcj无法逐个指明，本文行文均来自信源，也仅为衡量财经iqhcj教导利益关联方投资者更应温和的企业风险场所，不作全面的参照。

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